近期，白酒上市企業紛紛公佈了2020年分紅派息计划，A股19家上市白酒企業中，16家進行了現金分紅，个中，貴州茅臺、五糧液年度分紅總額均超過了100億元，但與此同時，山西汾酒則因為分紅“寒酸”被詬病，而皇臺酒業則繼續维持著上市以來從未分紅的記錄。

　　如圖所示，2020年，貴州茅臺、五糧液年度分紅總額均超過了100億元；洋河股份、瀘州老窖年度分紅均超過了10億元；而舍得酒業、順鑫農業年度分紅總額亏欠1億元；别的金種子酒、青青稞酒、皇臺酒業未進行分紅。

　　具體剖判來看，貴州茅臺以每10股派息192.93元現金的分紅办法及242.36億元的分紅總額位列19家上市白酒企業之首。

　　五糧液2020年度營收573.2億元，同比增長14.37%；凈利潤199.5億元，同比增長14.67%，而分紅办法也由2019年度的每10股派現金22元提拔至每10股派現金25.8元，分紅總額超過百億元，創下了上市以來最高分紅金額記錄。

　　而山西汾酒2020年分紅總額僅為1.74億元，正在進行分紅的16家上市白酒企業中排名倒數第5位。而從具體分紅办法來看，本次山西汾酒計劃為向全體股東每10股送4股派2.00元現金股利（含稅）；2019年則為10派9.00元(含稅)；2018年為10派7.50元(含稅)，顯然，山西汾酒未能堅持往年的“大手筆”。

　　從山西汾酒2020年報數據來看，2020年實現營業收入139.89億元，同比增長17.63%；凈利潤30.79億元，同比增長56.39%。作為一家營收、凈利雙增，且營收超過百億、市值超過3500億的頭部白酒企業來講，2020年度分紅的確有些吝嗇。

　　儘管茅臺、五糧液等頭部白酒企業分紅總額位列前茅，但從股息支拨率來看，前五位卻分別為水井坊、洋河股份、迎駕貢酒、口儿窖、伊力特，19家上市白酒企業中，共有8家股息支拨率超過50%，而山西汾酒2020年度分紅的股息支拨率僅為5.7%。

　　具體來看，水井坊以80.2%的股息支拨率位列首位，但實際上水井坊2020年實現營業收入30.06億元，同比消重15.06%；實現凈利潤7.31億元，同比消重11.49%，營收、凈利雙降，業績並不樂觀，水井坊卻还是堅持向全體股東每10股派發現金紅利12.0元（含稅），分派利潤總額也達到了5.86億元。

　　與之類似，2020年伊力特實現營業收入18.02億元，同比消重21.71%；凈利潤3.42億元，同比消重23.48%，但伊力特仍向全體股東每10股派4.05元（含稅），分派利潤總額1.89億元，股息支拨率為55.3%。

　　2020年度，僅有3家上市白酒企業未進行分紅，分別為金種子酒、青青稞酒、皇臺酒業。

　　个中，青青稞酒業績境遇滑坡，2020年營業收入為7.64億元，同比大幅消重39.09%，凈利潤由2019年的0.36億元降至-1.15億元，同比大幅消重418.66%。

　　一方面青青稞酒受到疫情影響，另一方面由於高端化進程導致进入本钱擴大，2020年轻青稞酒省內和省表的營業收入均出現下滑，降幅分別為44%和28%，同時2020年轻青稞酒全國性廣告費用和地区性廣告費用分別增長17%和84%。多種壓力之下，青青稞酒的確無法進行分紅。

　　但與之分此表是，金種子酒、皇臺酒業2020年均實現了剩余，不實施分紅的確令人詫異。

　　个中，金種子酒呈现，一方面根據2020年年報顯示，公司現金流量凈額為-1.60億元，吻合不實施現金分紅的條件，另一方面，鋻於公司當前業務開展與未來發展的資金需求，從全體股東的整體甜头及公司長期可持續發展角度出發，金種子酒2020年不實施分紅。而根據數據統計，自上市以來，金種子酒共分紅10次，累計現金分紅數額約為4.27億元。

　　但皇臺酒業自2000年上市以來則從未分紅。根據皇臺酒業歷年年報數據，上市20年以來，共有11年實現剩余，于是從未分紅難免被冠上“鐵公雞”的評價，而究其源由，儘管2020年度實現剩余，但皇臺酒業目前还是累積虧損超過5.9億元。

　　經審計，截至2020年12月31。

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